Cruces de la muerte en las acciones y rendimientos invertidos en 2022
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La semana pasada vi un titular que me paró en seco: Las bajas T-Bills son de repente sexys. Sí, ¡las letras del Tesoro! En más de 15 años de experiencia en economía y negocios, nunca había visto las palabras “sexy” y “letras del Tesoro” en la misma frase.
Y con razón. En el mundo de las inversiones, las letras del Tesoro nunca se considerarían sexys. Serían las acciones tecnológicas, las criptomonedas o quizá las NFT. Las letras del Tesoro serían las que llevan zapatos sensatos, conducen por debajo del límite de velocidad y compran en Costco.
“Siento que todo el mundo piensa en este mundo humilde y aburrido de las letras del Tesoro”, dijo Alexis Leondis, que escribió el titular y el artículo que lo acompañó para Bloomberg: “Y yo digo: ‘Ya no son así. Merecen una segunda mirada'”. “Leondis no se equivoca. Los bonos del Estado (T.C.C. bonos del Tesoro, letras del Tesoro, T-bills) han tenido una subida realmente notable. Con zapatos sensatos y todo.
Un bono en particular, el Bono de Ahorro de la Serie I, se hizo tan popular que los posibles compradores colapsaron el sitio web del Tesoro la semana pasada (TreasuryDirect.gov, donde se pueden comprar los bonos). ¿Qué ha ocurrido? ¿Qué ha pasado con los bonos del Estado para que sean tan atractivos?
Oro में क्या करें? Resumen Por el experto Amit Jain 12 dic 2022
La irrupción de William Ruto como quinto presidente de Kenia representa un cambio de paradigma en la política del país. La campaña de Ruto estaba formada por un movimiento de masas de trabajadores, desempleados, campesinos y otros “buscavidas” y pretendía distanciarse de las dinastías que han dirigido durante mucho tiempo la política de Kenia. Mientras que Ruto nació en una pequeña aldea rural del valle del Rift, su oponente, Raila Odinga, es ex primer ministro e hijo del primer vicepresidente del país. Los kenianos marginados ven a Ruto como la personificación de un programa de transformación que se centra en su difícil situación, definiendo una contienda entre buscavidas y dinastías. Aunque Kenia se enfrenta a una grave situación económica, el mayor reto de Ruto puede ser superar el legado de política étnica del país y crear cohesión nacional.
El nuevo presidente de Kenia, William Ruto (segundo por la derecha), sentado con el ex presidente Uhuru Kenyatta (segundo por la izquierda) en un mitin de campaña en 2013, cuando Ruto se presentó como segundo de Kenyatta. (Pete Muller/The New York Times)
La Bolsa hoy: Debilidad de TSLA y fortaleza de COUP, ORCL
Las designaciones de hoy se toman de conformidad con la Orden Ejecutiva (E.O.) 14024, que autoriza sanciones contra Rusia por sus actividades extranjeras perjudiciales, incluyendo la violación de los principios fundamentales del derecho internacional, como el respeto a la integridad territorial de otros estados. Las acciones de la OFAC complementan los esfuerzos en curso de los aliados y socios internacionales para hacer rendir cuentas a todos los responsables de promover esta guerra desmedida contra Ucrania y su pueblo.
La OFAC está imponiendo restricciones de bloqueo total a la Sociedad Anónima Alfa-Bank (Alfa-Bank), la mayor institución financiera privada de Rusia y la cuarta institución financiera más grande de Rusia en general. El 24 de febrero de 2022, la OFAC identificó a Alfa-Bank como entidad sujeta a prohibiciones en virtud de la Directiva 3 de la O.E. 14024, “Prohibiciones relacionadas con la deuda nueva y el capital de determinadas entidades relacionadas con Rusia” (la “Directiva sobre entidades relacionadas con Rusia”) por operar o haber operado en el sector de los servicios financieros de la economía de la Federación Rusa. Hoy, la OFAC amplía las sanciones anteriores designando a Alfa-Bank en virtud de la O.E. 14024 por operar o haber operado en el sector de los servicios financieros de la economía de la Federación Rusa.
Nuevo requisito de pase para Tailandia a partir del 1 de mayo de 2022
Los bancos centrales de todo el mundo, y especialmente la Reserva Federal, siguen subiendo los tipos para combatir la inflación generalizada, lo que ha provocado un año históricamente malo para la renta fija. Los diferenciales de crédito se han mantenido estables en su mayor parte.
No estamos seguros de haber visto los máximos en los tipos del Tesoro estadounidense. No obstante, el aumento de los rendimientos hace que los bonos tengan mejor aspecto de cara al futuro. Los diferenciales de crédito tienen margen para seguir ampliándose, pero los ingresos adicionales pueden absorber mejor las turbulencias del mercado. Es probable que se produzca una recesión el año que viene. Vemos una versión más suave, pero la trayectoria de la inflación dictará lo restrictiva que deberá ser la política monetaria.
Creemos que el enfoque más prudente es centrarse en una asignación básica a valores de mayor calidad que sean menos sensibles a un debilitamiento de la economía mundial. Como complemento, la elevada volatilidad del mercado ha creado más dispersión y mejores puntos de entrada en determinados bonos de menor calidad.
Tras años de política monetaria fácil, los bancos centrales compiten ahora en subidas de tipos de interés. Se decía que la inflación era transitoria; ahora está en todas partes. Los rendimientos crecientes y atractivos de los bonos contrastan con la caída de los precios y las pérdidas de capital. Las posiciones en efectivo son abundantes mientras los mercados de renta fija luchan con la liquidez.
